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什么是分級(jí)基金？

分級(jí)基金又叫結(jié)構(gòu)型基金，是通過(guò)事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基金基礎(chǔ)份額分為預(yù)期 風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類(lèi)別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。

其中，分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額稱(chēng)為母基金份額，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益較低的子份額稱(chēng)為A類(lèi)份額，此類(lèi)份額一般約定年收益率與定存利率掛鉤，具有低風(fēng)險(xiǎn)的特征；預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益較高的子 份額稱(chēng)為B類(lèi)份額，此類(lèi)份額適合投資理念成熟、風(fēng)險(xiǎn)承受力較高的投資者。

需要注意的是，對(duì)于分級(jí)基金中上市交易的份額，由于受二級(jí)市場(chǎng)供需的影響會(huì)出現(xiàn)折溢價(jià) 情況，如股票型分級(jí)基金的 B 份額在市場(chǎng)預(yù)期后市上漲時(shí)會(huì)受到追捧，其溢價(jià)率會(huì)上升；對(duì)于有份額折算機(jī)制的分級(jí)基金，在折算日前后折溢價(jià)水平也可能發(fā)生較大變化。

什么是定期折算？

定期折算是指根據(jù)基金合同中約定的頻率，對(duì)某一類(lèi)或幾類(lèi)份額凈值進(jìn)行重新調(diào)整的行為。 分級(jí)基金可以約定份額折算，一般來(lái)說(shuō)是將預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較低的子份額期末的約定應(yīng)得收 益(即該子份額參考份額凈值超出 1 元部分)， 折算為母基金份額分配給該子份額持有人。

由于每份母基金由兩類(lèi)子份額按固定比例構(gòu)成，因此，當(dāng)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較低的子份額進(jìn)行 定期折算時(shí)，母基金也相應(yīng)進(jìn)行定期折算。

什么是不定期折算？

不定期折算也稱(chēng)到點(diǎn)折算，是指分級(jí)基金可以設(shè)置上閾值或下閾值折算機(jī)制，當(dāng)某類(lèi)份額參 考凈值達(dá)到一定閾值時(shí)，進(jìn)行份額折算。

一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較高的子份額參考凈 值或母基金份額凈值達(dá)到規(guī)定閾值時(shí)，基金管理人于基金份額折算基準(zhǔn)日將各類(lèi)份額凈值調(diào) 整為 1 元，各自份額數(shù)按相應(yīng)比例增減。

分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換是什么？

配對(duì)轉(zhuǎn)換是指分級(jí)基金的母基金份額與兩類(lèi)子份額之間按基金合同約定的轉(zhuǎn)換規(guī)則進(jìn)行轉(zhuǎn) 換的行為，包括份額分拆和份額合并。投資者可以通過(guò)辦理配對(duì)轉(zhuǎn)換而獲取符合自身偏好的 一類(lèi)份額。

對(duì)于具有配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的分級(jí)基金，份額分拆是指每（M+N）份母基金份額的場(chǎng)內(nèi)份額按照配比規(guī)則，申請(qǐng)配對(duì)轉(zhuǎn)換成M份預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較低的子份額與N份預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較高的子份額的行為。

相反，份額合并是指每M份預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較低的子份額與N份預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較高的子份額申請(qǐng)配對(duì)轉(zhuǎn)換成（M+N）份母基金份額的場(chǎng)內(nèi)份額的行為。